(shareribs.com) Sehr geehrte Leser,

wir konzentrieren uns normalerweise auf Small- und Mid Caps - sprich kleine und mittelgroße Unternehmen mit großem Kurspotenzial, aber Ausnahmen bestätigen die Regel. Am 10. Oktober 2011 ist die Vasseti (UK) Plc (WKN: A1JDZL) in den Entry Standard gewechselt und hat damit erstmals unsere Aufmerksamkeit erregt. In den vergangenen Wochen haben wir das Unternehmen auf Herz und Nieren geprüft. Schließlich ist ein Börsenwert von rund 1,65 Mrd. Euro kein Pappenstiel, aber die Aktie könnte in der Tat eine interessante Depotbeimischung sein.

Die 1996 gegründete Vasseti Group ist eine erfolgreiche malaysische Unternehmensgruppe mit einem breit diversifizierten Geschäftsportfolio. Zu den drei Hauptbereichen der Vasseti Group zählen eines der größten Telekommunikationsunternehmen Malaysias, eine große Informations- und Kommunikations-technologiesparte und eine Immobiliengesellschaft. Aber lassen Sie uns ins Detail gehen.

V TELECOMS BERHAD ("VTEL") gehört der Vasseti Group zu 91 Prozent. Das Unternehmen ist neben Telekom Malaysia und Time Dotcom einer der drei Standleitungsanbieter in Malaysia. Das Staatsunternehmen Telecom Malaysia hat den größten Kundenstamm, jedoch die älteste Infrastruktur. VTEL ist das einzige reine IP-Netzwerk mit den höchsten Bandbreiten, der modernsten Infrastruktur und hat sich auf den reinen Internetdatenverkehr spezialisiert.

VTEL betreibt in Malaysia ein Netzinfrastruktur- sowie Telekommunikationsunternehmen und ist Betreiber von hochmodernen Triple-Play-DWDM-Leitungsnetzen, die sich vom Norden bis in den Süden der malaysischen Halbinsel erstrecken. Jede dieser Verbindungen hat eine Leitungskapazität von bis zu 320 Gbit pro Sekunde.

Zurzeit steht das Unternehmen kurz vor Abschluss eines 2.000 Kilometer umfassenden Netzwerk-Infrastruktur-Projekts im Küstenbereich, das über rund 45 Internetstationen, 4 Unterseekabel-Landestationen und 5 Border-Gateway-Datenzentren verfügt und mit anderen Netzwerkbetreibern sowie Datenzentren des Landes verlinkt sein wird. Das Küsten-Netzwerk ist zunächst auf eine Leitungskapazität von 1 Tbps ausgelegt, kann bei Bedarf aber auf 8 Tbps erweitert werden.

Die Branche erzielte per Dezember 2010 einen Gesamtmarktwert von 6 Mrd. Ringgit (RM) und kann eine jährliche Wachstumsrate von insgesamt 22 Prozent verbuchen. V Telecoms will sich bis 2015 rund 5 Prozent Marktanteil sichern und einen Umsatz von 800 Mio. RM bzw. einen Gewinn von ca. 500 Mio. RM erzielen. VTELs Kunden sind multinationale Konzerne und Großunternehmen. Ab dem Jahre 2013 soll ganz Südostasien dank Kooperationen mit Unterwasserkabelnetzbetreibern in den Genuss von Hyperspeed Internet-Zugängen mit 1 Gigabit/Sekunde (1.000 Mbit/s) von VTEL kommen. Und das für weniger als 50 USD pro Monat! V-DSL von der Deutschen Telekom mit bis zu 50 Mbit/s würde dagegen wie ein Oldtimer anmuten.

VASSETI DATATECH BERHAD ("VDT") stellt Netzwerkdienste zur Verfügung und ist ein lizensierter Anbieter von Internetdiensten bzw. Betreiber eines ipTV-Kanals in Malaysia. Kürzlich hat das Unternehmen den weltweit ersten Breitband-Internet-Service mittels Metro Ethernet-Fasern für private Haushalte (FTTH) und Firmen (FTTO) auf den Markt gebracht, das Privatkunden eine Leitungskapazität von 1 Gbps und Firmenkunden eine Übertragungskapazität von 100 Mbps bietet.

Zu den angebotenen Dienstleistungen von VDT zählen auch Internet-TV mit Video-On-Demand und Live-Streaming, über 1.000 kostenlose Internet-TV Stationen und 300 Pay-TV Stationen - alles in bester HD-Qualität. Geschäftskunden werden ip-basierte Werbekanäle, Cloud Computing und Spezialdienste wie Video Conferencing, Internetüberwachung, Sicherheitsdienstleistungen bzw. E-Learning offeriert. Diese Dienste werden im Großraum des Klang Valley angeboten und sollen schon bald auch in anderen Großstädten Malaysias verfügbar sein.

Des Weiteren hat das Unternehmen vom Gesundheitsministerium den Exklusivauftrag erhalten, die Entwicklung und den Betrieb eines TV-Gesundheitskanals ("MedikTV") zu übernehmen. Als offizieller Rundfunkkanal des malaysischen Gesundheitsministeriums wird MedikTV alle offiziellen Veranstaltungen des Ministeriums, die Reden des Ministers, Gesundheits- und Medizinprogramme, Dokumentationen, Aufklärungskampagnen etc. übertragen.

Sämtliche medizinische Lieferanten und Vertragspartner, welche mit der Regierung über das Gesundheitsministerium zusammenarbeiten, sind verpflichtet, die Öffentlichkeit und vor allem die Patienten, die die staatlichen medizinischen Einrichtungen aufsuchen, über die Produkte und Mittel, welche in diesen verwendet werden, aufzuklären. Dadurch entsteht ein ausgeprägter Nischenmarkt, aus dem Vasseti Kapital schlagen kann, indem Werbeblöcke für die ipTV-Ausstrahlung auf MedikTV exklusiv von Vasseti vermarktet werden.

Die größten Arzneimittelhersteller und Pharmakonzerne werden also nicht umhin kommen, ihre Werbung auf MedikTV zu schalten. Mittlerweile wurde die Errichtung der digitalen Rundfunkinfrastruktur bei 22 staatlichen Krankenhäusern und medizinischen Einrichtungen innerhalb des Klang Valley, in dem die Millionenmetropole Kuala Lumpur liegt, abgeschlossen. Nun dürften die ersten Werbeeinnahmen fließen.

Das Projekt wird nun im zweiten Schritt in allen(!) staatlichen Krankenhäusern und medizinischen Einrichtungen in Malaysia implementiert. Vasseti hat jüngst Rückenwind erhalten, als die malaysische Regierung MedikTV zum Projekt von "nationalem Interesse" erklärte und es in die begehrte Liste des staatlichen "Economic Transformation"-Programms aufgenommen hat.

Im vergangenen Monat erwarb Vasseti eine 51%ige Beteiligung an der profitablen HD Technology Sdn Bhd ("HD Tech"), einem führenden Anbieter von Infrastrukturlösungen für Netzwerke und Telekommunikation. Die Kunden des Unternehmens kommen aus dem Telekommunikations- und dem Internetdienstleistungssektor. HD Tech ist beispielsweise einer von zwei Vertriebspartnern von Huaweis Enterprise Solutions in Malaysia und auch ein Vertriebspartner von Hitachi Data Systems.

Darüber hinaus ist HD Tech unter anderem auch als führender Joint Venture-Partner am Prestigeprojekt "e-Tanah" beteiligt. Es handelt sich hier um ein Projekt zur Errichtung und Verwaltung eines Grundinformationssystems. Das Projekt hat einen Gesamtwert von 850 Millionen RM und umfasst alle 11 Bundesstaaten Malaysias.

Der Immobilienbereich MEDINA REAL ESTATE BERHAD ("MRE") konzentriert sich auf Grundstückserschließungen und auf Investitionen in Grundstücke in strategisch günstiger Lage, die sich für die Errichtung von Geschäfts- sowie Wohnobjekten eignen und aus denen über Wertsteigerung, Verkauf bzw. Vermietung Einnahmen realisiert werden. MRE ist derzeit unter anderem Eigentümer eines 192 Acre großen Golfgeländes mit 18 Löchern und einem Country Resort unweit von Kuala Lumpur. Das Objekt befindet sich inmitten einer idyllischen Landschaft aus grünen Wäldern und darin eingebetteten Kalksteinhügeln. Auf diesem Grundstück errichtet MRE derzeit eine luxuriöse Wohnanlage für japanische Käufer.

Vasseti hat zudem eine Vielzahl von weiteren kleinen Beteiligungen, auf die wir jetzt nicht näher eingehen können, um den Rahmen dieses Artikels nicht zu sprengen.

FAZIT: Die Vasseti-Aktie vereint wachstumsstarkes Telekommunikations- und IT-Geschäft mit der grundsoliden Immobiliensparte. Eine äußerst interessante Kombination, wie wir finden. Und nicht nur wir: der bekannte Milliardär Tan Sri Syed Yusof ist im Sommer 2011 mit 30 Prozent bei der malaysischen Vasseti-Investmentholding eingestiegen. Er ist unter anderem an Hard Rock Cafes und der Concorde-Hotelkette beteiligt. Darüber hinaus baut er zusammen mit dem Sultan von Selangor und dem Tycoon Ong Beng Seng das 2,5 Mrd. RM teure Four Seasons Place Kuala Lumpur. Der Mann weiß also, wie man Geld verdient.

Vasseti will seine Geschäftstätigkeit nicht nur in Malaysia weiter ausbauen, sondern sein Geschäftsmodell auch auf andere Regionen Südostasiens ("SEA"), Nahost und Nordafrika ("MENA") ausdehnen. Die globale Expansionsstrategie des Unternehmens konzentriert sich zunächst auf Singapur und Thailand.

Allein die Beteiligung an VTEL könnte Branchenexperten zufolge rund 1,5 Mrd. Euro wert sein. Voraussetzung dafür ist, dass es Vasseti gelingt, rund 45 Mio. Euro zum Ausbau des Vasseti South Asia Network (VSAN) bei institutionellen Investoren einzuwerben. VTEL könnte in einigen Jahren selbst ein interessanter Börsenkandidat sein. In solch einen Fall dürfte Vasseti eine Menge stiller Reserven heben können. Aber das ist noch Zukunftsmusik.

VDT dürfte von einer erfolgreichen Expansion VTELs unserer Meinung nach überproportional profitieren. Der TV-Gesundheitskanals MedikTV könnte sich für VDT als Gelddruckmaschine entpuppen. Das Immobilien-Portfolio in bester Lage von Kuala Lumpur wird unternehmensintern mit rund 500 Mio. USD bewertet. Ab 2013 soll diese Sparte erste Ergebnisbeiträge liefern.

Die Analysten von Bulle & Bär Research vergeben ein Kursziel von 2,00 Euro, für den Fall, dass das VSAN erfolgreich ausgebaut wird. Unternehmensangaben zufolge will Vasseti in 2011 bereits 8 Mio. Euro EBIDTA bei einem Umsatz von 20 Mio. Euro erwirtschaften. Im Jahre 2015 rechnet das Unternehmen bereits mit einem EBITDA von 180 Mio. Euro.

Wer diese Investmentidee mitspielen will, handelt am besten in Frankfurt oder Xetra. Setzen Sie sich bitte einen individuellen Stopp-Kurs, um ihren Einsatz abzusichern.



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