(shareribs.com) Frankfurt 07.12.12 - Die Commerzbank hat in ihrem jüngsten Ausblick für das kommende Jahr eine etwas andere Haltung als die Analysten von Goldman Sachs und Morgan Stanley eingenommen. Das Institut sieht im kommenden Jahr gute Chancen für Kaffee und Zucker

Viele Analysten gehen davon aus, dass die engen Lagerbestände bei Getreide wie Mais und Sojabohnen die Preise auf längere Sicht auf einem historisch hohen Niveau halten. Ein Grund für die Empfehlungen für Long-Engagements. Die Commerzbank rechnet hingegen damit, dass sich das Angebot auf absehbare Zeit verbessern werde, was Preisrückgänge mit sich bringen dürfte. So sollen der Preis für das Scheffel Mais im vierten Quartal 2013 bei durchschnittlich 6,20 USD notieren, Weizen bei 7,50 USD/Scheffel, was deutlich unter dem aktuellen Preisniveau liegt. Dazu sagte die Commerzbank, dass offen sei, ob die schlechten Wetterbedingungen auch tatsächlich zu einer geringeren Ernte führen würden. Derzeit sehe man kein „Horror-Szenario“ für Getreide, besonders bei Weizen sei mit einer leichten Entspannung im kommenden Handelsjahr zu rechnen.

Die Commerzbank erwartet, dass die Preise für Getreide im kommenden Jahr die Richtung einschlagen, welche Soft Commodities wie Kaffee und Zucker in diesem Jahr. Aber auch für Baumwolle zeigen sich die Analysten optimistisch und halten die Nutzpflanze für unterbewertet, da das Risiko für zu gering gehalten werde. So hätten die geringen Preise die Bauern veranlasst, die Produktion auf Sojabohnen umzustellen, was im kommenden Handelsjahr zum ersten Defizit in vier Jahren führen könnte. Der Preis für das Pfund Baumwolle könnt deshalb auf 80 Cents steigen, aktuell kostet dieses 73,19 Cents.

Ebenfalls unterschätzt würden die Risiken für die Zuckerpreise, die im vierten Quartal auf 22 Cents je Pfund steigen könnten, während aktuell ein Preis von 19,25 Cents aufgerufen wird. Die Commerzbank geht davon aus, dass die meisten belastenden Faktoren bei Zucker bereits eingepreist seien, so dass es eher Aufwärtsrisiken gebe. Auch könnte eine steigende Zuckerrohrnachfrage in Brasilien zu einem weiteren Anstieg der Zuckerpreise beitragen.

Für Arabica-Kaffee sieht die Commerzbank derweil das größte Potential, für das vierte Quartal 2013 wird mit einem Preis von 2,20 USD je Pfund in New York gerechnet, ein Kurspotential von dreißig Prozent gegenüber den aktuellen Preisen. Basis dieser Einschätzung ist eine geringere Ernte in Brasilien, welche auf eine natürlich vorkommende Saison geringerer Erträge zurückzuführen sein dürfte. Damit könnte auch die Phase der wachsenden Lagerbestände in New York zu Ende gehen, die in diesem Jahr um knapp zwei Drittel zulegen. Dem gegenüber stehen verhaltene Aussichten für die Kursentwicklung bei Robusta-Kaffee, welcher für Instant-Getränke verwendet wird. Die vorrangig in Vietnam angebaute Frucht könnte im nächsten Jahr wieder auf eine Rekordernte von knapp 24 Mio. Säcken steigen. Die hohe Ernte des vergangenen Jahres hatte bereits dazu geführt, dass die Exporte um 40 Prozent gestiegen waren.