(shareribs.com) Sehr geehrte Leser,

unsere vorsichtige Haltung im Hinblick auf Niko Resources (WKN: 923406) hat sich bestätigt. Nach unserem Artikel meldete das kanadische Unternehmen den kompletten Ausstieg aus dem Irak-Projekt.

Zusammen mit seinen Partnern trennte sich Niko Resources vom Qara Dagh-Block in Kurdistan. Hier erwartet das Management von Niko Resources eine Nettorückzahlung in Höhe von 14,9 Mio. USD, was aber im Endeffekt nur ein Tropfen auf den heißen Stein ist.

Mittlerweile herrscht auch Klarheit, wie die 5%ige Wandelschuldverschreibung (Volumen 313 Mio. USD) refinanziert werden soll. Niko Resources meldete in der vergangenen Woche den geplanten Abschluss einer mehrteiligen Finanzierung.

Einerseits will das Unternehmen über ein Konsortium angeführt von RBC Capital Markets 12 Mio. Aktien zu einem Preis von 8,50 CAD platzieren und andererseits eine 7%ige Wandelanleihe mit einem Volumen von 100 Mio. CAD sowie einer Laufzeit von fünf Jahren an den Mann bringen. Die Wandelanleihe kann bis Ende 2015 in Niko Resources-Aktien zu einem Preis von 11,30 Euro umgetauscht werden. Danach muss der volumengewichtete 20-Tages-Durchschnittskurs für einen Umtausch mindestens 130 Prozent des Wandlungspreises entsprechen.

Im Ergebnis soll ein Bruttoerlös von 202 Mio. CAD eingespielt werden. Darüber hinaus gibt es eine Mehrzuteilungsoption für 1,8 Mio. Aktien sowie für 15 Mio. CAD Nennwert der Wandelanleihe. Dies wären weitere 30,3 Mio. CAD an frischem Kapital.

Aber das ist noch nicht alles: Niko Resources platziert weitere Aktien zu 8,50 CAD mit einem Volumen von 50 Mio. CAD bei Maju Investments (Mauritius) Pte. Ltd., einer 100%igen Tochtergesellschaft von Temasek Holdings (Private) Limited, Singapur. Also man holt sich 50 Mio. CAD von dem Unternehmen, welches die alte Wandelschuldverschreibung von Niko Resources in 2009 vollständig gezeichnet hatte.

Alles in allem könnte Niko Resources also 282,3 Mio. CAD brutto erhalten. Der Abschluss der Kapitalmitnahmen wurde für Anfang Dezember 2012 avisiert. Der Nettoerlös aus den oben aufgezeigten Kapitalmaßnahmen soll in Verbindung mit einem Teil des bisherigen Kassenbestandes sowie unter teilweiser Ausnutzung der vorhandenen Kreditlinie zur vollständigen Rückzahlung der alten Wandelschuldverschreibung genutzt werden.

Niko Resources verspricht sich bis Ende März 2013 weitere Einnahmen in Höhe von 135 Mio. USD aus dem Verkauf von Vermögensgegenständen, die nicht zum Kerngeschäft gehören, sowie durch Farm-Out-Vereinbarungen. Das Management von Niko Resources geht davon aus, dass man dann genug Liquidität hat bzw. genug Cashflow produzieren kann, um die eigenen Pläne in den Geschäftsjahren 2013 und 2014 ohne weitere Aktienausgabe finanzieren zu können.

FAZIT: In der vergangenen Woche schrieben wir: "...Mit Blick auf den geringen Spielraum bei den Kreditlinien, den Kassenbestand in Höhe von 98 Mio. USD per Ende September sowie die geplanten Ausgaben scheint es kaum eine Alternative zu einer signifikanten Verwässerung der Altaktionäre zu geben..." - womit unsere Prognose zutreffend war.

Aus bisher 51,6 Mio. ausstehenden Aktien bei Niko Resources werden unter Berücksichtigung einer vollständigen Platzierung sowie Ausübung der Mehrzuteilungsoption nun voraussichtlich 71,3 Mio. Aktien. Das ist eine herbe Verwässerung, aber die Aktionäre können froh sein, dass man diese Transaktion in schwierigen Zeiten überhaupt hinbekommt.

Der größte Gewinner ist indes Maju Investments. Diese Gruppe investiert 50 Mio. CAD und bekommt 313 Mio. CAD im Zuge der Rückzahlung der alten Wandelschuldverschreibung zurück. Die neu gezeichneten Aktien sind nach vier Monaten frei handelbar, so dass man wesentlich flexibler ist.

Vom Madagaskar-Projekt möchte Niko Resources bis zu 35 Prozent abgeben. Das Interesse von großen Konzernen soll hier recht hoch sein. Weitere Details zu dem Verkaufsangebot haben wir unter dem folgenden Link gefunden: live2.ezdataroom.com/edr/enermad_niko/madagascar5411

Gestern notierte die Niko-Resources-Aktie im Tief bei 8,03 CAD. Der Schlusskurs lag bei 8,39 CAD. Wir rechnen mit einer vollständigen Platzierung der Aktien und der Wandelanleihe sowie der Ausübung der Mehrzuteilungs-option. Kurse unter dem geplanten Platzierungspreis von 8,50 CAD erscheinen uns für einen Ersteinstieg attraktiv.

Mit freundlichen Grüßen,
Ihre PROFITEER-Redaktion

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