20.04.12 Kolumne Metalle Öl Soft Commodities
Rohstoffe - Wie lange dauert die Korrektur?
(Vontobel Zertifikate)
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| Rohstoffe - Wie lange dauert die Korrektur? In einer aktuellen Umfrage von Barclays unter institutionellen Rohstoffinvestoren bezeichnet die Mehrheit der Befragten die Wachstumsrisiken in den kommenden zwölf Monaten für ausgeglichen, wobei jedoch das Risiko bestehe, dass es innerhalb dieser Zeitspanne zu einem erneuten Aufkeimen neuer Wachstumssorgen in der Weltwirtschaft kommen könnte. Fragt man die Rohstoffanalysten der Credit Suisse, so sehen sie die Wachstumssorgen zuletzt ebenfalls wieder auf einem neutralen Niveau, was einen Wiedereinstieg bei den zuletzt durch eine Korrektur günstig gewordenen Rohstoffen nahelegen könnte. Ein wichtiger Frühindikator für die zu erwartende Rohstoffpreisentwicklung ist das Währungspaar australischer Dollar zum US-Dollar: Es befand sich seit Beginn der Korrektur der Rohstoffpreise am 29. Februar in einem klar definierten Abwärtstrend, durchbrach selbigen allerdings Ende vergangener Woche nach oben. Dies könnte darauf hindeuten, dass einige Marktteilnehmer erste Gewinne aus Leerverkaufspositionen glattstellen. Jedoch wird für die weitere Richtung die Zinspolitik der australischen Notenbank entscheidend sein. Dabei spielen die am 24. April erwarteten Inflationsdaten aus Australien eine wichtige Rolle. Sie werden die Stimmung für die nächste Sitzung der australischen Notenbank am 1. Mai bestimmen. Sollte sich die australische Notenbank angesichts der jüngsten konjunkturellen Schwäche Chinas, des größten Kunden auf dem Exportmarkt, veranlasst sehen, seine Zinsen zu senken, würde dies das Währungspaar belasten. Zu einer Senkung der Zinsen könnte sich die chinesische Notenbank veranlasst sehen. Jochen Stanzl, Rohstoffanalyst bei Godmode-Trader.de, weist darauf hin, dass der Shanghaier Aktienmarkt eine inverse Schulter-Kopf-Schulter-<wbr></wbr>Formation ausbilden könnte. "Das ist ein Silberstreif am sonst düsteren konjunkturellen Horizont in China", sagt Stanzl. Das Signal sei aber noch bestätigt, gleichsam seien die konjunkturellen Signale aus China zuletzt nicht eindeutig gewesen. Die Konsolidierung könnte sich also auch bei den stark von der chinesischen Nachfrage abhängigen Rohstoffpreisen noch weiter fortsetzen. Anleger sollten in jedem Fall beachten, das, wie aus diesen Ausführungen deutlich wird, die Entwicklung der Rohstoffreise von einer Vielzahl wirtschaftlicher und politischer Faktoren abhängt, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten. Außerdem sollten Anleger in jedem Fall beachten, dass vergangene Wertentwicklungen und/ oder Analystenmeinungen kein hinreichender Indikator für künftige Wertentwicklungen sind. Index-Zertifikat qEUR auf JPMCCI Aggregate Total Return Index
Index-Zertifikat auf JPMCCI Aggregate Total Return Index
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Quelle: Vontobel Zertifikate, Autor:
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