(Stabilitas Fonds) Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.682 auf 1.675 $/oz leicht nach. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.679 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien können weltweit leicht zulegen und bestätigen die stabile Entwicklung des Goldpreises.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Richard Sulik, Parlamentspräsident der Slowakei: „Nicht nur, dass wir Slowaken eine schlechte Infrastruktur besitzen und die niedrigsten Gehälter haben, wir müssen auch noch die höchsten Garantien (gemessen am Durchschnittsgehalt) ausstellen, damit Griechenland seinen Rentnern das Vierfache der slowakischen Rente auszahlen kann, Irland seine 12,5 prozentige Einkommenssteuer behalten kann und Italien seinen Abgeordneten 15.000 Euro monatlich zahlen kann. In diesem Zusammenhang von Solidarität (von Solidarität der Slowakei mit dem wesentlich reicheren Italien) zu sprechen, ist einfach pervers.

Zentralbank der Eurozone verkauft innerhalb von 1 Woche 4,6 t Gold im Wert von 181 Mio Euro. Der Name der Zentralbank wurde nicht genannt.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem schwächeren Dollar leicht nach (aktueller Preis 39.066 Euro/kg, Vortag 39.313 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis unsere vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit unserer letzten Prognose vom 04.11.09 von 1.600 auf 1.700 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten halten wir nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.600 und 1.800 $/oz für gerechtfertigt. Unter 1.600 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.800 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) sehen wir den Beginn einer relativen Überbewertung.

Bei einem Goldpreis von über 1.600 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen bleiben wir auch zum aktuellen Beginn einer von uns erwarteten Übertreibungsphase voll in Gold Silber und den Edelmetallaktien investiert. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (www.smartinvestor.de) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber verbessert sich (aktueller Preis 32,45 $/oz, Vortag 32,11 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.545 $/oz, Vortag 1.529 $/oz). Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 605 $/oz, Vortag 607 $/oz). Die Basismetalle erholen sich. Kupfer steigt 2,6 %, Zink 2,1 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,9 % oder 1,8 auf 195,2 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Freeport und Kinross jeweils 2,0 % an. New Gold gibt 1,4 % nach. Bei den kleineren Werten gewinnen Primero 6,4 %, Lake Shore 5,8 % und Richmont 5,7 %. Cadan fallen 6,8 % und Banro 4,4 % zurück. Bei den Silberwerten ziehen Extorre 13,0 %, Wildcat 9,9 % und United Silver 6,8 % an.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Anglogold verbessern sich 2,1 % und Gold Fields 2,0 %.

Die australischen Werte entwickeln sich heute Morgen freundlicher. Bei den Produzenten gewinnen Navigator 36,4 %, Northern Star 7,3 % und Tanami 6,5 %. Conquest geben 8,2 % und Norseman 5,4 % nach. Bei den Explorationswerten ziehen Arc 14,3 %, Legend 9,7 % und Doray 8,9 % an. Perseus verliert 5,8 %. Bei den Metallwerten steigen Iluka 9,6 %, Fortescue 7,2 % und Gindalbie 5,7 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 2,8 % auf 57,14 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Richmont (+5,7 %) sowie die australischen Navigator (+36,4 %) und Western Areas (+4,1 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Cadan (-6,8 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex leicht ansteigen.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 14,2 % und verliert erneut deutlich gegen den Xau-Vergleichsindex (-9,3 %). Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich dadurch auf 31,2 % (Xau-Vergleichsindex: -18,9 %). Die höheren Verluste des Fonds sind auf die mittelgroßen und kleineren Werte im Fonds zurückzuführen, die mit dem Einbruch des Goldpreises stärker als die großen Standardwerte unter Druck geraten sind. Der Fonds ist mit liquiden Werten jetzt so positioniert, dass er sein Potential bei einer Trendwende voll entfalten kann ohne übermäßig hohe Risiken bei einer weiteren Konsolidierung aufzuweisen. Das Fondsvolumen fällt im September von 7,3 auf 6,3 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Januar 2011: -11,9 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Februar 2011: +2,6 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)
März 2011: -3,3 % (Xau-Vergleichsindex: -2,8 %)
April 2011: -5,4 % (Xau-Vergleichsindex: -2,1 %)
Mai 2011: -4,2 % (Xau-Vergleichsindex: -2,3 %)
Juni 2011: -6,3 % (Xau-Vergleichsindex: -4,7 %)
Juli 2011: +7,1 % (Xau-Vergleichsindex: +6,1 %)
August 2011: +1,3 % (Xau-Vergleichsindex: +3,2 %)
September 2011: -14,2 % (Xau-Vergleichsindex: -9,3 %)
2011: -31,2 % (Xau-Vergleichsindex: -18,9 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,3 % auf 55,90 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Extorre (+13,0 %), Wildcat (+9,9 %), United Silver (+6,8 %), Excellon (+5,1 %) und Bear Creek (+5,1 %). Der Fonds dürfte heute stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.

Auf Sicht der letzten 12 Monate setzt sich der Fonds weiterhin als bester Edelmetallaktienfonds durch: www.onvista.de.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 18,9 % und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex (-6,3 %). Die hohen Verluste sind auf den Einbruch der Silberaktien zurückzuführen, die den Einbruch des Silberpreises (-27,8 %) abbilden. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust damit auf 24,3 % und liegt jetzt deutlich über dem Verlust des Vergleichsindex (-8,9 %). Auffällig ist, dass das Fondsvolumen von 40,7 auf 34,6 Mio Euro durch antizyklische Zuflüsse weniger stark als der Kurs zurück fiel.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -17,1 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)
Februar 2011: +13,7 % (Hui-Vergleichsindex: +10,5 %)
März 2011: +6,1 % (Hui-Vergleichsindex: -1,9 %)
April 2011: -0,2 % (Hui-Vergleichsindex: -2,0 %)
Mai 2011: -6,8 % (Hui-Vergleichsindex: -2,3 %)
Juni 2011: -8,7 % (Hui-Vergleichsindex: -6,2 %)
Juli 2011: +11,7 % (Hui-Vergleichsindex: +7,5 %)
August 2011: -1,5 % (Hui-Vergleichsindex: +7,6 %)
September 2011: -18,9 % (Hui-Vergleichsindex: -6,3 %).
2011: -24,3 % (Hui-Vergleichsindex: -8,9 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 2,3 % auf 147,07 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Navigator (+36,4 %), Signature (+8,3 %) und Excelsior (+5,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Conquest (-8,2 %) und Norseman (-5,4 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen können.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als drittbester Edelmetallaktienfonds durch: www.onvista.de.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,7 % und verliert damit etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex (-9,3 %). Auf Jahressicht bleibt der Fonds mit einem Verlust von 21,0 % ebenfalls leicht hinter dem Xau-Vergleichsindex (-18,9 %) zurück. Das Fondsvolumen gibt von 25,6 auf 22,8 Mio Euro parallel zu den Kursverlusten nach.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Januar 2011: -15,4 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Februar 2011: +9,4 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)
März 2011: +1,7 % (Xau-Vergleichsindex: -2,8 %)
April 2011: +0,5 % (Xau-Vergleichsindex: -2,1 %)
Mai 2011: -4,6 % (Xau-Vergleichsindex: -2,3 %)
Juni 2011: -10,6 % (Xau-Vergleichsindex: -4,7 %)
Juli 2011: +12,7 % (Xau-Vergleichsindex: (+6,1 %)
August 2011: -1,5 % (Xau-Vergleichsindex. +3,2 %)
September 2011: -11,7 % (Xau-Vergleichsindex: -9,3 %)
2011: -21,0 % (Xau-Vergleichsindex: -18,9 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) steigt um 1,3 % auf 63,47 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Navigator (+36,4 %) und Legend (+9,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Pelican (-11,1 %) und Odyssey (-11,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex leicht zulegen können.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 12,8 % und entwickelt sich damit deutlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 18,1 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds den Vergleichsindex mit einem Verlust von 27,5 % (TSX-Venture Index: -38,9 %) ebenfalls deutlich outperformen. Das Fondsvolumen fällt im September von 6,1 auf 4,9 Mio Euro parallel zu den Kursverlusten zurück.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,1 %)
Februar 2011: +4,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,4 %)
März 2011: -5,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,8 %)
April 2011: +1,9 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,7 %)
Mai 2011: -9,5 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,1 %)
Juni 2011: -23,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -9,7 %)
Juli 2011: +14,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,5 %)
August 2011: -5,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -12,3 %)
September 2011: -12,8 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -18,1 %)
2011: -27,5 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -38,9 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth & Small Cap Fonds ist seit dem 06.07.2011 wieder handelbar (s. www.stabilitas-fonds.de).

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Am 30.03.11 wurde der Börsengang mit einer Verspätung von 1 Monat eingereicht. Eine erste Anfrage der Börsenaufsicht wurde bereits beantwortet. Erneute Rückfragen der Börsenaufsicht werden derzeit bearbeitet. Bislang ist der für Ende Juli, Anfang August in Aussicht gestellte Börsengang nicht erfolgt. Die Gesellschaft macht zuletzt das allgemeine schlechte Marktumfeld für die Verzögerung des Börsengangs verantwortlich. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein weiter rückläufiges und damit wieder ein durchschnittlich hohes Orderaufkommen. Im Goldbereich werden vor allem 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf gesucht. Im Silberbereich werden 1 oz Philharmoniker und die australischen 1 kg-Münzen nachgefragt. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer sehr niedrig. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.


© Martin Siegel
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